本周部分钢厂结束限产后，铁水产量小幅提升，国庆后部分钢厂将要逐步限产，高炉开工率可能出现回落。事实上，自9中旬以来，贸易商库存出现连续2周下滑，库存****量由1010万吨跌至 957 万吨。节后****周，库存出现明显上升，根据Mysteel的数据，本周钢材库存达1047万吨，环比上周上涨了80万吨。其中螺纹钢库存466万吨，比节前上涨35万吨。

    与此同时，钢厂库存出现了下滑。****数据显示，钢厂建材库存环比上周下降了 2.49 万吨，其中，螺纹钢库存下滑了 2.7 万吨至 226.53 万吨。从库存的整体水平来看，目前Q355D无缝钢管库存尚处于低位。根据往年情况，在11月中旬以前，国内建材市场的消费尚可，而国庆节后往往会有一个下游企业的备货小高峰。当前，螺纹1801贴水上海现货350元左右，自主力合约换月至1801以来，贴水****为336。

    历史数据表明，近两年进入交割月之后，螺纹交割一般以小幅贴水为主，1月合约除去年以外，其它年份交割贴水都在100以下。随着时间不断往后，一旦进入11月份，期现价差将不断缩小。中电投先融期货研究员夏广指出，在现货低库存运行下，**终期货价格向现货价格回归的可能性更大，这在**近两次的活跃合约交割走势上体现得较为明显。